Q345B钢板价格相对涨幅偏小

周内钢价总体呈现震荡偏强走势。上周四钢协表态对前期四季度采暖季预期做出下修，期货与现货进行同向调整。本周后半周随着全球市场风险偏好重新回升，加之公布金融数据偏强，工业品价格大幅上涨，部分基本金属再创新高。而黑色金属受到乐观预期下修的影响，Q345B钢板价格相对涨幅偏小。目前来看需求端仍呈现稳态局面，下半年经济虽略低于上半年强度，但幅度可控，工业企业四年资产负债表调整过程中，供给端调整充分，整体盈利将维持在较高水平。同时随着资产负债表修复完毕，制造业资本开支存在扩张的可能性。

钢铁企业盈利的持续性有望提升板块的估值水平，调整后反弹可选标的如华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢以及柳钢股份等，同时推荐钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯以及受益于石墨电极涨价的方大炭素；国内钢价：本周钢价先抑后扬。周初公布的7月份经济数据虽然大幅低于预期，但实际经济的表现可能并不像数据下滑那般剧烈，结合随后发布的金融数据表现偏强，将6、7月数据“烫平”来看经济整体仍呈现稳态走势。